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2019年A股或迎“复兴牛” 这两大机会事关你的收益

2018/12/24 10:27:04  bwin体育投注网址来源:中新经纬  作者:万可义
bwin体育投注网址简介:2018年接近收官,各大机构相继发布2019年投资策略及投资机会展望。中泰证券首席经济学家李迅雷判断,2019年A股市场仍要坚持配置高收益的资产,而且是盈利模式非常靠谱的资产。

  2019年A股或迎“复兴牛” 把握这两大机会事关你的收益

  中新经纬客户端12月23日电(万可义)2018年接近收官,各大机构相继发布2019年投资策略及投资机会展望。新的一年,A股市场走势如何?投资机会又在哪里?

  乐观派:A股将迎未来“复兴牛”起点

  对于2019年A股走势,中信证券持乐观态度,认为A股在2019年将迎来未来3-5年复兴牛的起点;在盈利、政策和流动性影响下,预计大盘在一季度盘整,二季度开始逐渐进入盈利和估值修复共振的上行阶段,下半年迎来转机;政策预期逐步明朗,市场流动性前低后高。

  “我们认为2019年A股市场流动性将呈现出逐季改善的节奏。质押造成的流动性风险也会从明年起逐季缓解;保险资金将成为贯穿全年的增量资金;下半年起,外资增配A股的节奏会加快。”中信证券在研报中表示。

  从市场资金的角度来看,康庄资本董事长常士杉认为,从流入资金来看,海外资金2019年可能会带来8000亿元增量,其中MSCI可能带来4600亿元,沪伦通可能也会带来2500亿元以上。而养老金、险资、公私募基金、上市公司回购合计增量约在6100亿元至8600亿元,此外个人投资者也会带来一定的增量资金。除去资金流出,2019年A股市场净流入资金或在7000亿元以上。他认为只要个股足够便宜和有投资价值,就有望受到追捧,大批优质公司长期仍将走出长牛行情。

  中信建投证券策略首席分析师张玉龙表示,2019年股票市场低位波动,具备中长期战略配置价值。预期股票市场在三四季度将逐步走高。成长板块引领的结构性投资机会是资本市场的主线。

  招商证券也持相似观点,招商证券首席策略分析师张夏认为,A股明年上半年面临经济下行和流动性宽松的“下行式宽松” 的局面,若年中社融增速大幅回升,经济有望企稳。政策“风” 渐暖,2019年资本市场将迎来新时代,资金持续流出的局面将会逐渐扭转。在这样的环境下,上半年A股中小市值风格有望占优;若下半年社融增速回升,则A股整体都会有更好表现。预判全年走势呈现“ N” 字型震荡上行。

  西南证券则直接指出,2019年创业板指有望呈现震荡向上格局,上证指数则相对创业板指较弱,呈现箱体震荡格局。2019年上证指数有望达到3200点,创业板指有望回归1700点。

  审慎派:2019年是市场快速回落之后的磨底年

  与市场普遍预期的2019年经济与A股上半年探底,下半年开启牛市不同,申万宏源判断2019年为磨底年,倾向于对这次经济底部运行的长期性要有充分的预期,做充分的准备。

  其研报称,相比2018年是一个“快跌寻底年”, 2019年则可能是一个“磨底年”,基本面趋势依然向下,但下行幅度可控。2019年市场回落的幅度小于2018年,结构性机会多于2018年,这样的格局神似2011年之后的2012年。

  中金公司也表示谨慎乐观,认为在增长继续下行、政策逐步托底等基本面与政策交互演变影响下,当前到2019年底的股市或会经历风险继续释放与机会显现的阶段,时机把握较为关键。

  中金公司具体解释称,增长将经历继续下行到企稳的过程,改革挖潜、提效紧迫性提高;外需放缓、房地产市场降温等带来压力,增长可能继续放缓;政策约束增多、到目前为止实际转变较为温和,力度有待加强。

  中泰证券首席经济学家李迅雷认为,2019年全球经济增速大概率下行,A股市场在2019年这轮全球经济增速再度回落的过程中,很难不跌,但大幅下跌的可能性似乎也不大。但估值结构调整的压力依然存在,因为投资者结构在发生变化,长期资金的比重会上升、机构投资者和海外投资的比重会上升。

  关于市场底,海通证券策略首席分析师荀玉根认为,时间规律上,政策底领先市场底领先业绩底。虽然政策底已经出现,但目前业绩向下趋势没变,且回顾历史上政策转向,市场底出现的信号是政策落到实处,并开始对基本面发挥效用,但此次政策效果仍需等待信用宽松信号及减税措施落地。

  国海证券预测,2019年A股市场将在底部区域运行较长时间,全年上证综指运行区间可能在 2300点-2900点。

  高端制造、5G等新经济方向明年受关注

  对于2019年A股市场存在的机会,各家机构也都给出了自己的判断。

  在配置建议上,中信证券建议聚焦结构转型,拥抱高端制造和服务业。

  高端制造方面,其看好以汽车零部件、工程机械和光伏为代表的具备全球竞争力的高端装备制造,以半导体、工业机器人为代表的自主可控设备/核心零部件,以5G为代表的新基础设施以及以新能源车(产业链)、智能家居为代表的新兴消费品制造。

  详细来看,消费性服务看点是改革推动市场化供给侧调整,看好医疗服务、保险服务和教育;另外可以关注连锁餐饮、旅游休闲、物业管理。生产性服务业(企业服务)看点是对外开放以竞争促进发展,看好企业云服务、软件/存储服务、商业信息服务等。

  投资机会方面,广发证券认为2019年A股风格转向较为均衡,小市值真成长弹性更大。行业配置围绕盈利逆周期+政策逆周期两条主线。2019年,相对业绩、流动性与监管周期都转向有利于成长风格,但需等待年报商誉减值集中释放,小市值真成长孕育大牛股。北向资金仍将流入,价值风格需等待盈利下滑压力减轻。

  广发证券建议行业配置:(1)盈利逆周期—原材料成本下行(火电、生活用纸)、利率下行(水电)、景气趋势逆周期(畜禽养殖、游戏、云计算、军工);(2)政策逆周期—减税降费(建筑、军工)、传统与新兴基建提速(电气设备、基建、5G)、民企纾困潜在加杠杆高端制造业(军工、计算机)。主题投资捕捉体系性与产业性主题增量线索。传统基建(新疆)与区域战略(长三角一体化/上海自贸区),技术周期拐点(5G、云计算)。

  中金公司给出如下三方面投资建议。

  一是逢低吸纳符合中国消费升级与产业升级趋势的优质龙头,当前建议在包括医药、家电、轻工、餐饮旅游等领域精选个股,同时也关注食品饮料、汽车及零部件、TMT等泛消费类板块更好的买入时点。

  二是关注下跌时间长、幅度大、估值低、预期已经较为悲观的部分板块边际改善机会,包括券商、保险、军工、部分新能源等。

  中金公司同时表示,相对看淡近年受供给侧改革支持、未来需求放缓更明显、估值风险释放尚不充分的板块。

  中泰证券首席经济学家李迅雷判断,2019年A股市场仍要坚持配置高收益的资产,而且是盈利模式非常靠谱的资产。

  他认为,从未来看,我国在市场经济的路上会越来越规范,法制也会越来越健全,靠补贴、偷漏税或监管和制度套利等盈利模式均存在很大风险,与此相关的上市公司的估值水平会大幅下调。(中新经纬APP)

  (文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

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